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-家人们，最近瓜好多！美股跳水，美元疲软，连一向稳如老狗的美债也崩了，简直活久见！4月7号到11号那周，标普500狂跌8.25%，10年期美债利率跟坐火箭似的飙了60多个基点，这可是08年金融危机以来最大的单周波动啊！华尔街大佬们都懵了：连美债都不靠谱了，还能往哪儿跑路？
小编刷彭博终端的时候，发现一个惊天大秘密：4月11号，美国10年期国债收益率4.48%，比过去十年（2010-2019）平均值2.4%高了快一倍！更离谱的是，美联储都开始降息了，美债利率不降反升，还跟VIX恐慌指数神同步，关税战那天VIX直接飙到60.13，半年新高！这简直是-避险变冒险-，细思极恐啊！
说白了，就是流动性枯竭搞的鬼。
招商证券的大佬张伟说，美债现在就是高杠杆+低流动性的-死亡螺旋-。
据说对冲基金加了百倍杠杆做空美债波动率，结果被关税战打了个措手不及，被迫平仓。
这就形成了恶性循环：抛售资产→补充保证金→继续抛售，债市的流动性都被榨干了！SOFR-OIS利差4月9号一夜之间扩大到0.25%，美元融资市场已经开始报警了！
这波危机也暴露了美债市场的老毛病。
到2025年2月，美债规模已经超过36万亿美元，10年期美债每天换手800亿美元，看着很热闹。
但是，今年有7万亿美元的债券要到期再融资，市场突然反应过来：美债的-无风险-标签下，藏着巨大的主权信用风险！
再看看中美利差升融配资，简直是风水轮流转。
从2024年开始，中美10年期国债利差就一直倒挂，4月11号已经到了-173个基点！为啥？因为美国现在是-滞胀-，不得不维持高利率；而我们这边CPI控制在2%以下，新能源、半导体这些新兴产业也发展得红红火火。
东方金诚的报告直接说了：中债和美债的关联性越来越弱，人民币资产定价权开始独立了！
特朗普之前搞了个-海湖庄园协议-，想让中日这些债权国把美债换成零息超长期债券，这不就是变相赖账吗？结果我们央妈直接把美债持仓占比从2014年的35%降到了2025年的18%，还增持了2800吨黄金。
中银的管涛大佬说了：-广场协议-那一套，现在对我们不管用了！
4月8号的3年期美债拍卖会更是雪上加霜，220亿美元的发行规模只获得了1.8倍认购，创了2021年以来的新低。
渣打银行的数据显示，日本投资者一周就净卖出120亿美元美债，我们央妈也连续三个月没增持了。
现在美债市场就是-供给过剩-需求萎缩-利率飙升-的死循环，神仙也难救！
美联储的工具箱也快空了。
虽然央妈可以印钱买国债，但美联储的资产负债表已经比疫情前膨胀了85%，而且跟白宫在关税问题上也谈不拢。
芝加哥联储的模型预测，如果10年期美债利率一直高于4.5%，到2026年，美国政府的利息支出占GDP的比重会超过8%，比国防和医疗加起来还多！
反观我们这边，人民币资产稳得很。
到4月15号，境外机构已经连续18个月增持中国国债，持仓总量超过3.8万亿元。
为啥这么看好我们？因为我们有强大的内需市场！一季度社会消费品零售总额同比增长6.7%，高技术制造业投资增速12.4%，吊打其他主要经济体！
最后，小编给各位韭菜们几点建议：
美债风险很大，QDII基金里的美元资产要减减仓；
人民币资产是避风港，科创50ETF和绿色债券可以关注一下；
可以通过沪港通买点港股的国产替代概念股，对冲一下逆全球化的风险。
现在这形势，比布雷顿森林体系瓦解的时候还要复杂。
美债这根大柱子都裂了，全球资本市场要重新洗牌了！而我们，GDP增速5.2%，外汇储备3.2万亿美元，妥妥的赢家！
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